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上市险企的2023年“成绩单”均已亮相。从A股五大上市险企确实认来看，寿险欠债端改善彰着，但财富端受创牵扯净利润下降是旧年全年功绩的共同点。

第一财经记者统计发现，A股五大上市险企2023年的归母净利润统统为1655亿元，每家均呈现两位数的同比下降幅度。如一谈拯救为新管帐准则，则它们的归母净利润共计约1906亿元，但亦有两位数的跌幅。而净利润跌幅的“罪魁首恶”便是财富端欠安确实认。

相较财富端，旧年上市险企欠债端上寿险新业务价值则呈现两位数的上升，寿险的校正见效在每一家的年报中均有所体现。

净利润确认欠安

A股上市险企2023年的归母净利润确认多量欠安。

第一财经记者统计数据默契，A股五大上市险企（中国祯祥、中国东谈主寿、中国太保、中国东谈主保、新华保障）2023年的归母净利润统统为1655亿元。用财务报表所列示的2023年数据和2022年数据比较，1655亿元的归母净利润同比下降了23.25%。在A股五家上市险企中，仅中国东谈主寿摄取了过渡决议，仍未试验新保障条约和新金融用具管帐准则，如拯救至新管帐准则，则五家险企归母净利润共计约1906亿元。

本次总体的23.25%下降幅度拆分至各家险企，均呈现两位数跌幅，其中中国东谈主保和新华保障下落幅度相对较小，区别为10.2%及11.3%；中国东谈主寿在旧准则下同比下降34.2%，但值得醒认识是，由于试验新管帐准则及可比数据泄漏的情况有所不同，因此归母净利润的可比度也各不调换。

比喻中国祯祥几年前已开动试验新金融用具准则，因此不存在不可比问题。中国太保和新华保障2023年同期切换至新保障条约准则和新金融用具准则，2022年比较数把柄条件记忆拯救了新保障条约准则部分，但在新金融用具准则方面遴荐不记忆拯救投资业务关联上年同期对比数据，因此净利润虚伪足可比。其中新华保障泄漏，在模拟拯救使得2022年数据基本可比的情况下，2023年包摄于母公司股东的净利润同比下降43%。

尽管同比下降幅度不算最准确，但归母净利润下落的大标的是细则的，而形成A股上市险企净利润确认欠安的最迫切原因便是财富端的受挫。

举例中国东谈主寿暗意，公司积极兼顾永远价值和短期效益，握续加强成本管控和承看措置，但受权益阛阓握续低位运行影响，投资收益同比下降，公司净利润有所下降；中国太保亦在年报中将净利润下降的主要原因归为投资收益减少。

从五家A股上市险企的总投资收益来看，除了中国祯祥得益了33%的增幅除外，其余四家A股上市险企均呈现20%至50%不等的跌幅，其中新华保障同比下降50.3%，在五大A股上市险企中确认最差，平直牵扯其总投资收益率走进“1”字头（1.8%），同比下降2.5个百分点；而中国祯祥、中国东谈主保的总投资收益率仍在“3”字头，其中中国东谈主保的3.3%确认最好。

新华保障副总裁龚兴峰在功绩发布会上坦言，2023大哥本阛阓的波动给寿险业上了一堂灵活的利差损风险课程。这个课程便是在于利率的杠杆作用，若是不成笼罩欠债成本，产生的赔本可能是庞大的。新华保障措置层暗意，2024年将戮力于改善公司功绩、增厚投资收益。

在低利率环境下，对被视为险资投资“安全垫”的净投资收益率（主要包括债券利息收入、股票分成收入等实质）也产生了不小的影响。年报数据默契，五家A股上市险企2023年的净投资收益率均呈现一定进度的下降，其中新华保障下降1.2个百分点至3.4%，下降幅度最大；中国祯祥、中国太保及中国东谈主保尽管濒临一定下降，但还在4%及以上的水平，其中中国东谈主保4.5%的净投资收益率再次称冠A股五大上市险企。

固然2023年投资业务受创，但上市险企关于本年投资环境的改善一致看好。

中国祯祥首席投资官邓斌在接管第一财经专访时就暗意：“咱们以为中国经济正在资历触底回升，股市一经开动反映了。资历了2022年、2023年权益阛阓下行，我以为咱们会迎来一个高涨的2024。”

中国东谈主寿副总裁刘晖在功绩发布会上也暗意，本年以来，跟着稳增长战略的握续发力，经济回升向好的态势进一步恬逸和增强，在经济发展指表明确、高质地发展塌实推动的配景下，瞻望本年的投资环境较旧年将有彰着改善。股票阛阓自春节以来出现了一波超跌反弹，阛阓信心有所收复，面前A股阛阓举座估值仍然处于历史底部，瞻望本年股票阛阓确认将权臣好于当年两年。

“总体以为2024年保障资金的投资运作环境将逐步改善，濒临的投资契机权臣增加，在新管帐原则口径下投资收益率有所回升。”东谈主保财富拟任总裁黄本尧称。

新华保障董事长杨周到亦表态坚毅看好A股及H股，将积极参与投资。

新业务价值两位数进取

相较财富端，欠债端上资历了转型阵痛期的寿险回暖了然于目。从太保寿险2022年下半年新业务价值在上市险企中着手转正之后，各家在2023年均得益了新业务价值的大幅度正增长。

具体来说，以可比口径来推断打算，基数较低的中国东谈主保（含寿险及健康险）和新华保障新业务价值区别同比攀升105.4%及65.1%，多位业内分析师用“飙升”或“超预期”来评价。中国太保及中国祯祥则区别得益30.8%及36.2%的新业务价值同比增幅。中国东谈主寿的新业务价值亦有两位数增长，同比高涨14%。

笼统分析师不雅点，上市险企2023年新业务价值的攀升一方面源于新单保费的增长，一方面也由于业务结构的改善。

在新单保费方面，五家上市险企均呈现不同幅度的正增长，其中中国祯祥的个东谈主业务新单保费同比大增近52%，中国东谈主寿新单保费同比增长14.1%，东谈主保寿险的长险首年保费也取得了11%的增幅。同期，尽管碰到了第四季度银保渠谈“报行合一”的影响，但在年中由于预定利率切换带来的飞扬，上市险企的银保渠谈全年仍为新业务价值增长作出了迫切孝顺，部分上市险企银保渠谈2023年的新业务价值增长率高达三位数。

同期，各家上市险企的业务结构也有所优化。举例，光大证券分析称，中国东谈主寿2023年首年期交保费1125.7亿元，同比增长16.7%，增幅较前三季度扩大0.8个百分点，其中十年期及以上首年期交保费同比增长18.4%至495.2亿元，占首年期交保费比重为44.0%，同比普及0.6个百分点，环比前三季度普及1.9个百分点，业务期限结构进一步优化；海通证券在分析新华保障年报时暗意，其银保渠谈永远险期交保费大幅增长60.5%，代表着业务质地的回升。

这些增长的背后，体现的是上市险企在寿险渠谈转型上的见效。

从代理东谈主的数目来看，第一财经记者统计发现，箝制2023年末五大上市险企的营销员东谈主数约为144万东谈主（部分公司为个险渠谈东谈主数，部分公司为月均数字），较2022年末同口径的172万东谈主进一步下降16.2%，代理东谈主限制减轻速率固然有所放缓，但仍未止跌。不外，戎行质地及产能普及彰着。

举例中国太保数据默契，2023年保障营销员月东谈主均首年限制保费为12837元，同比普及51.8%；中枢东谈主力月东谈主均首年限制保费43503元，同比增长26.6%；中枢东谈主力月东谈主均首年佣金收入6051元，同比增长46.3%。中国祯祥暗意，可比口径下，2023年代理东谈主东谈主均收入增长39.2%，代理东谈主东谈主均新业务价值增长89.5%。新华保障亦称，其月均东谈主均笼统产能6293.7元，同比增长94.4%。

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杨倩雯

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