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捍卫多发性骨髓瘤王者地位，神经科学启动长久增长。

撰文 | 黄念念宇

7月16日，发布2025年Q2事迹呈报，对本年第二季度和上半年龄迹进行公告。

本年上半年，强生在人人斩获456.36亿好意思元收入，同比增长4.1%。其中，革命药板块收入290.75亿好意思元，同比增长3.6%；医疗科技板块收入165.61亿好意思元，同比增长5.0%。

本年第二季度，强生人人总收入237.43亿好意思元，同比增长5.8%。其中，革命药板块收入152.02亿好意思元，同比增长4.9%；医疗科技板块收入85.41亿好意思元，同比增长7.3%。

基于上述事迹，强生上调本年的贪图收入带领，预测为927亿-931亿好意思元，同比增长4.5%-5.0%。

强生革命药界限已获批上市家具/图自立生事迹报

收入破百亿好意思元，捍卫多发性骨髓瘤王者地位

强生的革命药家具主要涵盖肿瘤、免疫、神经科学、肺动脉高压、感染性疾病、与代谢等界限。肿瘤家具领略拉风，本年上半年为强生带来119.90亿好意思元收入，同比增长21.1%。

这些收入主要来自于Darzalex（达雷妥尤单抗）、Erleada（阿帕他胺）和Imbruvica（伊布替尼），三者永诀录得67.76亿好意思元、16.79亿好意思元、14.44亿好意思元收入。

2025年上半年，强生革命药肿瘤界限的销售领略/图自立生事迹报

达雷妥尤单抗（CD38单抗）的强势领略，匡助强生牢固在多发性骨髓瘤（MM）市集的地位。靶向BCAM的CAR-T家具Carvykti（西达基奥仑赛）收入8.08亿好意思元，CD3/BCAM双抗Tecvayli（特立妥单抗）和GPRC5D/CD3双抗Talvey（塔奎妥单抗）永诀收入3.17亿好意思元、1.92亿好意思元，为强生在MM界限的异日增长构建护城河。

阿帕他胺（口服雄激素受体扼制剂）用于治疗前方腺癌，其优异的市集领略匡助强生握续扩大癌症治疗幅员。在前方腺癌界限，Zytiga（阿比特龙）取得2.7亿好意思元收入。家具EGFR/MET双抗Rybrevant（埃万妥单抗）、EGFR T790M扼制剂Lazcluze（拉泽替尼）共带来3.2亿好意思元收入。

Imbruvica（伊布替尼）算作血液瘤界限的老牌家具，握续为强生孝敬大额收入，但由于市集竞争强烈，上半年收入同比下滑7%。

自免收入下滑，握续强化布局

自免界限，上半年强生收入下滑14.1%，降至77亿好意思元。下滑主要来自Stelara（乌司奴单抗），收入大幅下落38.6%至32.78亿好意思元。

其他几款自免家具的增长也未能抵挡住总体下滑趋势。Simponi（戈利木单抗）收入13.49亿好意思元，Remicade（英夫利西单抗）收入9.22亿好意思元，二者均保握增长，但皆靠近生物访佛药冲击。

Tremfya（古塞奇尤单抗）领略值得期待，本年上半年取得21.42亿好意思元收入，同比增长25.0%。2024年，该药斩获36.7亿好意思元收入，同比增长16.6%。得益于庸俗的顺应证布局，长久来看，该药将成为强生在自免界限的下一代增长引擎。

强生也在握续强化在自免界限的布局。本年4月，强生斥资65亿好意思元收购的FcRn单抗尼卡利单抗（Nipocalimab）获好意思国FDA批准上市，用于治疗全身型重症肌无力（gMG）。

同为FcRn拮抗剂的艾加莫德，2024年外洋收入22亿好意思元，为尼卡利单抗的销售预期给出了模仿。强生也在探索尼卡利单抗针对特发性炎症性肌病、干燥概括征、免疫性血小板减少症、类风湿毛病炎等多种自免疾病的治疗。

此外，强生在自免界限还布局了口服IL-23R拮抗剂、IL-13/TSLP双抗（PX128）、IL-13/IL-22双抗（PX130）、IL-31/IL-4Rα双抗（NM26）等家具，异日能否扭转自免界限下滑趋势值得期待。

神经科学初露矛头，具备长久增长后劲

神经科学界限，抗抑郁药Spravato（艾司氯胺酮鼻喷雾剂）取得7.34亿好意思元收入，同比大幅增长48.1%。

Spravato是首个获批用于治疗至少对两种口服抗抑郁药应酬欠安的成东谈主抑郁症（MDD）患者的单药疗法，单次给药疗效可握续近一个月，技术患者无需逐日口服抗抑郁药。强生在事迹呈报中默示，该药销售增长得益于大夫与患者的需求握续增长。

本年4月，强生斥资146亿好意思元收购Intra-Cellular，取得口服神经病药物Caplyta（卢好意思哌隆）。铁心6月，该药仍是为强生带来2.11好意思元收入，极具市集后劲。

肺动脉高压（PH）界限，Opsumit（马西替坦）算作首个且独一获批用于PH的逐日一次单片组合疗法，上半年为强生带来11.04亿好意思元收入；Uptravi（司来帕格）带来9.27亿好意思元收入。在其他PH家具销量下降的情况下，这两款家具匡助强生看护住PH界限的销量总体增长。

心血管与代谢界限，强生上半年景绩19.43亿好意思元，同比增长12.9%。这主要得益于老牌口服抗凝药Xarelto（利伐沙班）卖出13.11亿好意思元。

小 结

基于上述事迹，强生预测本年的贪图销售额将增长4.5%-5.0%，预测为927亿-931亿好意思元。这在本年4月公司预测的增长率（3.3%-4.3%）基础上进行了小幅上调。

强生上调本年销售增长预期/图自立生事迹报

现在，强生在肿瘤界限有出奇10款家具上市（26项顺应证），免疫界限有6款家具上市（14项顺应证），神经科学界限5款家具上市（6项顺应证）。

在肿瘤界限，强生多发性骨髓瘤治疗王者的地位难以撼动，公司正在凭借一系列革命家具，向肺癌、前方腺癌等界限拓展。神经科学界限大手笔收购的抗神经病药物Caplyta已初结硕果，再加上艾司氯胺酮鼻喷雾剂的大卖，有望成为强生的下一个长久增长点。关于自免界限，强生握续输注崭新血液，股东再行在该界限占有置锥之地。

足以看出，强生具备长久增长能源，有望络续捍卫人人顶尖革命医疗企业地位。

本文开头：药革命

背负剪辑：Sheep

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