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发布日期：2025-09-14 07:25    点击次数：182

（原标题：好意思银东说念主工智能老本支拨论坛 —— 数据中心 / 铜行业各人 / 紫金矿业 / 海螺水泥：咱们了解到了什么？）

智通财经APP获悉，好意思银证券近期举办了东说念主工智能老本支拨论坛。与数据中心各人、上海金属网铜行业各人、紫金矿业(02899)和安徽海螺水泥(00914)进行了琢磨。数据中心各人瞻望，中国东说念主工智能老本支拨超5000亿元，数据中心阛阓同比增长20%。铜行业各人以为，铜阛阓供应垂危，但2025年需求瞻望同比增长4%。紫金矿业(02899)默示，卡库拉矿西区已逐步投产，但东区仍在排水。海螺水泥(00914)称，水泥需求疲软，公司积极探索东说念主工智能风景。

中国东说念主工智能老本支拨超5000亿元，数据中心阛阓同比增长20%

数据中心各人瞻望，2025年中国东说念主工智能老本支拨将向上5000亿元。对于互联网数据中心（IDC）和东说念主工智能数据中心（AIDC），机房斥地成天职别占老本支拨的30%和18%。柴油发电机、IT设备和冷却系统分离占老本支拨的15-18%、45%和20%。

他以为，在中国数据中心阛阓中，受东说念主工智能数据中心（AIDC）的推动，阛阓限度同比增长20%，主要增长区域为华东、内蒙古和华北地区，而互联网数据中心（IDC）的增长可能放缓。

铜行业各人：供应垂危 但2025年需求瞻望同比增长4%

各人以为，2025年中国铜需求瞻望同比增长3.5-4%。

在2025年5月需求强于预期后，由于太阳能界限需求快速下降、电动汽车增长放缓以及家电需求提前开释，第三季度需求可能大幅松开。然则，第四季度电网和电力设备的增长可能带动需求反弹。

此外，数据中心当今推动各人1%的铜需求，约30万吨。供应仍然垂危，增长率为0-1%（此前下调了2%）。如若好意思国232要求落地，鉴于好意思国库存已达50-60万吨，约4个月的使用量，好意思国除外的铜库存可能会加多，因此铜价可能下落。然则，历史低位的粗真金不怕火费/精好意思费（TC/RC）可能导致精好意思供应减少，从而撑捏铜价。

紫金矿业(02899)：卡库拉矿西区已逐步投产，但东区仍在排水

紫金矿业默示，卡库拉矿西区已逐步投产，但东区仍在排水。该公司瞻望2025年铜产量将受到4.4万至9.3万吨的影响。不外，处置层以为这是暂时的影响，并对终了2028年的观点仍有信心。

对于外洋金矿分拆，适度2024年，分拆后的公司孝顺了40吨黄金产量（不包括阿基姆金矿），占公司黄金产量的近50-60%。但外洋金矿的成本较高，全保管成本（AISC）为1400好意思元/盎司，而公司平均成本为1200好意思元/盎司。

尽管锂价较低，锂技俩仍按策画鼓舞。拉果错于3月运走时营，一期2万吨产能的成本为5万元/吨。盐湖技俩应在第三季度运行试运营，成本为1万好意思元/吨，本年应孝顺0.8-1万吨。湘源技俩将于2025年下半年投产。

海螺水泥(00914)：需求疲软；在东说念主工智能风景上积极探索

海螺水泥4-5月产量为75万吨/日，同比下降8%，6月产量因雨季瞻望为70万吨/日。

海螺水泥瞻望，由于房地产阛阓疲软以及场所政府资金垂危导致基础要领技俩蔓延，2025年中国水泥需求将同比下降5-7%。6月平均售价（ASP）降至255-260元/吨。

然则，煤炭骨子价钱下降了150元/吨，使每吨毛利（GP）加多了15元。因此，4月、5月、6月的每吨毛利分离为84元、72元、60元。在价钱妥洽方面，公司将致力于而为，但成果可能不如从前。

海螺水泥与华为伙同推出了东说念主工智能模子，有助于缩短成本。工业机器东说念主也为公司孝顺了利润。

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